基礎設施REITs是國際通行的配置資(zī)産，在證券交易所公開(kāi)發行交易，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，是穩投資(zī)、補短闆的有效政策工(gōng)具，屬于标準化權益投資(zī)産品。

　　2020年4月24日，中(zhōng)國證監會、國家發展改革委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動産投資(zī)信托基金(REITs)試點相關工(gōng)作的通知(zhī)》(證監發[2020]40号，簡稱40号文)，揭開(kāi)了中(zhōng)國公募REITs的發展序幕，對于中(zhōng)國基礎設施投融資(zī)體(tǐ)制改革創新具有重大(dà)意義。

　　40号文提出了REITs試點項目要求：一(yī)是聚焦重點區域，優先支持京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大(dà)灣區、海南(nán)、長江三角洲等重點區域，支持國家級新區、有條件的國家級經濟技術開(kāi)發區開(kāi)展試點;二是聚焦重點行業，優先支持基礎設施補短闆行業，包括倉儲物(wù)流、收費(fèi)公路等交通設施，水電氣熱等市政工(gōng)程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網絡等新型基礎設施，以及國家戰略性新興産業集群、高科技産業園區、特色産業園區等開(kāi)展試點;三是聚焦優質項目，項目權屬清晰，通過竣工(gōng)驗收;已産生(shēng)持續、穩定的收益及現金流，具有持續經營能力、較好的增長潛力，發起人(原始權益人)及基礎設施運營企業信用穩健、内控制度健全，最近3年無重大(dà)違法違規行爲。

　　2021年7月2日，國家發展改革委發布《關于進一(yī)步做好基礎設施領域不動産投資(zī)信托基金(REITs)試點工(gōng)作的通知(zhī)》(發改投資(zī)[2021]958号)，進一(yī)步拓寬了基礎設施REITs的試點區域範圍和試點資(zī)産範圍，将具有供水、發電等功能的水利設施納入試點範圍，在合規性要求方面，做了更具實操性的明确與細化，有利于REITs市場的可持續發展。

　　水利作爲國家基礎設施補短闆的重點領域，經過這些年的大(dà)規模投資(zī)，已形成了龐大(dà)的水利資(zī)産。“十二五”以來，貴州省先後實施了水利建設“三大(dà)會戰”，“鄉鄉有穩定水源工(gōng)程”、“水網建設三年攻堅行動”等，水利基礎設施建設取得了重大(dà)進展，同時水利投資(zī)企業負債率普遍較高，亟需擴展融資(zī)渠道，解決工(gōng)程建設需要及爲社會資(zī)本有效退出尋求途徑，水利設施開(kāi)展REITs試點對水利投資(zī)企業具有重要意義。

　　一(yī)是可盤活存量水利資(zī)産。通過REITs轉讓部分(fēn)項目權益，可實現盤活存量資(zī)産，回收資(zī)金用于新的補短闆項目建設，形成投資(zī)良性循環。

　　二是可改善公司财務結構。公募REITs屬于權益類投資(zī)産品，通過REITs融資(zī)不增加債務，可降低公司資(zī)産負債率水平，優化公司盈利表現，提升公司融資(zī)能力。

　　三是有利于提升水利項目運營能力。通過REITs可引入專業的市場機構參與運營管理，REITs作爲市場化運作産品，其投資(zī)人和管理人更有動力提高運營效率，以保障基金存續期間項目持續穩定運營，提升投資(zī)收益水平。

　　四是創新水利項目投融資(zī)機制。通過REITs打通投資(zī)合理退出渠道，形成投融資(zī)閉環管理，可吸引更多社會資(zī)本參與水利項目建設，提升投資(zī)公司“融、投、管、退”效率，推動企業長期健康發展。

　　近年來，水利部多次提到“積極穩妥推進水利基礎設施投資(zī)信托基金(REITs)試點工(gōng)作”，各級水利部門、水利投資(zī)企業也在積極探索推進REITs試點。爲了充分(fēn)用好基礎設施REITs政策，應做好以下(xià)幾方面工(gōng)作：

　　一(yī)是要加強政策的學習。準确理解和掌握基礎設施REITs的相關概念、運作模式，管理要求，熟悉REITs的操作規則，提升業務能力;

　　二是要明晰水利設施産權。水利工(gōng)程設施是國家重要基礎設施，屬于國家所有。實施基礎設施REITs時會涉及水利項目權屬和運營責任主體(tǐ)的轉變，這些都需要有針對性的出台有關政策，明确水利工(gōng)程項目股權、經營權與收益權轉讓過程和操作細則，爲水利基礎設施REITs的實操性提供政策保障。